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扭亏为盈的美邦服饰,是否完全走出颓势?

放大字体??缩小字体 发布日期:2019-05-01??浏览次数:14
核心提示:4月23日晚间,上海美特斯邦威服饰股份有限公司(以下简称美邦服饰)发布公告称,中国证监会已受理公司增发A股非公开发行股票的申
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TIM截图20190501100154

4月23日晚间,上海美特斯邦威服饰股份有限公司(以下简称“美邦服饰”)发布公告称,中国证监会已受理公司增发A股非公开发行股票的申请。在业内看来,增加股票的发行量是为了获得进一步融资。美邦服饰在去年扭亏转盈后选择融资无疑是对自身发展充满自信,不过,美邦服饰的现状当真乐观?

从业绩上来看,美邦服饰去年的确有所转好。财报显示,公司去年实现营业收入76.65亿元,同比增长18.42%;经营实现扭亏为盈,归属于上市公司股东的净利润为4036.16万元,同比增长113.24%。不可否认,从2017年净亏3亿元到去年净赚4000万元,美邦服饰在二代掌门人胡佳佳接手后,经营状况有所好转。

但从细节来看,美邦服饰存在的问题仍有不少。据中国商报记者观察,美邦服饰的业绩能够实现盈利其实并不全是服装业务的助力,更为重要的原因是公司的投资收益和政府的高额补贴,就主业而言,依旧处于亏损状态。

值得注意的是,为了提升营业收入,美邦服饰对加盟商、专柜及第三方电商平台放宽了信用政策,加大了赊销比例。这也导致了公司应收账款迅速增加,期末余额高达12.17亿元,同比增长177.22%。而此增长比例远超美邦服饰的营收增长率。实际上,这个问题已经受到交易所的关注并问询。尽管美邦服饰对此表示,是为了支持加盟渠道转型升级、提升品牌形象、缓解加盟商资金压力,但由此带来的巨大坏账风险同样引发业内关注,这个代价是否值得还很难说。

此外,美邦服饰长久以来存在着存货的问题。去年,美邦服饰存货金额为23.49亿元,占流动资产的52.95%。报告期内,该公司存货周转天数为208.18天,虽然较峰值2017年下降了25天,但仍高于2016年及此前。光大证券分析师李婕表示,当前美邦服饰的存货仍需消化。

尽管问题重重,但是美邦服饰近年来的努力也是值得肯定的。记者梳理发现,美邦服饰的净利润从2012年开始下滑,2015年甚至亏损了4.32亿元。2016年年底,二代掌门人胡佳佳上任,美邦服饰便开始了转型升级。2017年,美邦服饰形成以Metersbonwe、ME&CITY、MOOMOO、ME&CITY KIDS、CHIN祺五大品牌为主的矩阵,挖掘年轻消费群体的细分需求。从业绩来看,新品牌拉动效果明显,去年,Metersbonwe和ME&CITY销售收入分别同比增长13%和48%;Moomoo和ME&CITY KIDS两个童装品牌合计实现销售收入同比增长24%。

此外,美邦服饰去年坚持以购物中心+传统商圈并行的渠道策略发展,继续深化与全国各大知名购物中心的战略合作。李婕认为,从当前加盟渠道增速较高这一现象可以看出,美邦服饰整体业务调整效果已经显现。未来,美邦服饰或将继续重点提升单店效益,以加盟为主要拓展渠道,控费效果也将显现。

除此之外,今年1月,美邦服饰发布定增预案,拟募集15亿元投入品牌升级与产品供应链转型的项目以及偿还银行贷款,不得不说,美邦服饰仍在自救的路上。

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